ランサーズと並びオンライン人材マッチングプラットフォームで業界NO.１のクラウドワークス(Crowd Works）。フリーランサーを中心に新しい働き方を提供しているクラウドワークス。約10年前はクラウドソーシングが大きく注目されたものの、クラウドワークスはなかなか収益を上げることができずに苦しんでいる。同業他社のランサーズも同様だ。現在では成長企業～大手企業にハイスキルエンジニアを紹介するサービスも展開。クラウドワークスの業績と株価はどうなるのか？
スキルマーケット「coconala」を運営するココナラ、サービス版のAmazon目指す！(2021年4月18日投稿）
■基本情報(2021年4月16日時点）
- 株価：1,670円(10年来高値：2,544円）
- 時価総額：254億円
- 予想PER：未定
- PBR：7.93倍
- 予想配当利回り：0%
- 自己資本比率：61.6%
- 会計基準：日本基準
■クラウドワークスの業績は？
クラウドワークスの2021年9月期の第一四半期の売上高は18.2億円(前年同期比△22.4%減）、営業利益は+1.0億円(前年同期は△0.2億円の赤字）と減収黒字転換となった。クラウドワークスの売上総利益率は+45%（前年同期は+36.3%）と改善した。クラウドワークスの総契約額は36.8億円、クラウドワークスは5%～20%のシステム利用料（いわゆる手数料）を徴収しており、それが売上高になっている。しかしながら、システム利用料は契約額の5%～20%であるため、総契約額がどのように算出されているか不明点が残る。
■クラウドワークスはストック型ビジネス？
クラウドワークスの決算説明資料をみると、「ストック型のビジネスモデルによる安定した事業基盤」と説明しているページがある。たしかにクライアント（顧客）のリピート発注はあるものの、いわゆるサブスクリプション型（継続取引）ではなく、水道・ガス・電気やコピー機のインクなどのリカーリング型ビジネス（循環ビジネス）とも異なる。
クラウドワークスのビジネスモデルはECサイトのようなサービス利用者の増加はあるものの、競合他社がより良いサービスを提供した場合、そちらに簡単に流れてしまう緩いビジネス関係となっている。クラウドワークスの競合他社はランサーズやココナラだけでなく、既存の人材派遣会社や正社員採用する企業も該当する。
■クラウドワークスのビジネス内容は？
クラウドワークスはインターネット上で仕事と作業依頼をマッチングできるプラットフォーム事業を行っている。募集している仕事は、ブログなどの記事作成、Webデザイン、ホームページ作成、事務・簡単作業、写真・動画編集など多岐にわたる。
クラウドワークスは顧客69万社、クラウドワーカーは424万人と記載している。しかしながら、顧客とクラウドワーカー双方ともカウントの仕方が明記されておらず、これまでの累計取引数と思われる。
■クラウドワークスの株価の行方は？
クラウドワークスの時価総額は約250億円。企業とクラウドワーカーとのマッチングビジネスは手数料5%～20%のもので、売上高200億円を稼ぐためには（手数料より試算すると、）総契約高は1,000～2,000億円は必要になる。もし、クラウドワークスがこの規模の総契約高のビジネスをしていた場合、いまの人材派遣や正社員の働き方は大きく変わっているはずだ。
クラウドワークスはすでに成長の伸びが鈍化しており、時価総額250億円でも過大評価されている。B/Sの利益剰余金を見ると△21億円となっており、これまでも稼ぐことができていない。クラウドワークスはSaaSなどのクラウドITサービスと異なり、先行投資で赤字を計上しているわけではない。ここから成長するには、あたらしいビジネスへの着手が必要になるはずだ。
以 上