通信キャリアを中心に通信工事や都市インフラ（データセンタ、ドローン、水道インフラ維持管理、無電柱化など）の事業を行っているミライト・ホールディングス（以下、ミライトHD）。NTTグループ、KDDI、ソフトバンク、楽天などの通信キャリア向けだけでなく、都市インフラ関係の工事も実施しているミライトHD。今後の業績と株価の行方はどうなるのか？
■基本情報(2021年1月15日時点）
- 株価：1,745円（10年来高値：1,988円）
- 時価総額：1,890億円
- 予想PER：11.0倍
- PBR：0.81倍
- 予想配当利回り：2.57%
- 自己資本比率：67.9%
- 会計基準：日本基準
■ミライトHDの業績は？
ミライトHDの2021年3月期の売上高は1,918億円（前年同期比+4.8%増）、営業利益は67.4億円（前年同期比+36.0%増）の増収増益となった。ミライトHDの売上総利益率は11.2%、営業利益率は3.5%とそれほど高くない。
■ミライトHDの業績推移は？
ミライトHDの業績推移を見ると、売上総利益率は12%前後、営業利益率は5%前後を推移している。ミライトHDにかぎらず、通信工事業界はそれほど利益率が高くない業界だ。2020年3月に売上高が大きく伸びている要因の一つとしては、楽天の設備投資（約1,900億円）が大きく影響していると思われる（ミライトHDがどれだけ受注したか不明であるが）。
■事業規模の拡大をつづけるミライトHD
ミライトHDは10年前は売上規模2,500億円だったものが、2020年には4,400億円まで増加。ミライトHDだけでなく、通信工事大手は業界の再編を進め、現在はコムシスホールディングス、協和エクシオ、ミライトHDの３社に集約されている。通信工事業界は利益率が低く、ある程度の規模で生産性をあげていくこと課題となっている。
■事業構造の転換を進めていくミライトHD！
ミライトHDにとって５Ｇ導入は大きな需要増になる。５Ｇだけでなく、ミライトはドローン事業や携帯通信インフラシェアリング、ローカル５Ｇ（企業など一定の範囲内で使用しる５Ｇ無線エリアの構築）の新しい事業に力をいれている。ローカル５Ｇとしては、５Ｇラボ（ミライト新木場ビル）に開設を予定して力を入れる予定だ。通信工事だけでなく、ＥＶ（電気自動車）向けの充電池設置事業は国内最大規模の施工実績をもっており、ＥＶの普及が事業を後押ししそうだ。
ドローン事業は、2020年7月に株式会社ミラテクドローンを設立し、設備点検、測量、農業、災害復旧などの用途で新しい市場の開拓をめざしている。ドローンスクールを運営し、３年間で約600名のパイロットを輩出している。中部地方整備局や東北地方整備局から全天候型ドローンを受注した。
■ミライトHDの株価の行方は？
ミライトHDの時価総額は約1,900億円。割高感はない。ミライトHDの株価上昇の課題となっているのは低い利益率だ。営業利益は5%前後で、10%前後まで上昇すれば企業価値の評価は一気に変わるだろう。ドローン、ローカル５Ｇ、無電柱化、EV充電設備など新しい分野で高い付加価値をつけていき、利益率の改善をはかっていくことが株価の行方を左右する。
以 上