「キーワード解析」のCINC、デジタルマーケティングのニーズ取り込む！

　ウェブやSNSの「キーワード解析」という分野で事業展開しているCINC。2014年4月設立、従業員数は87名。2021年10月に東証マザーズに上場。デジタルマーケティングという分野で日本語キーワードのビッグデータと機械学習技術を組み合わせた調査・分析プラットフォームを展開しているIT企業だ。

■基本情報(2022年9月16日時点）

株価：1,519円（10年来高値：4,120円）
時価総額：51億円
予想PER：34倍
PBR：3.55倍
予想配当利回り：0%
自己資本比率：74.6%
会計基準：日本基準
株主数：2,415人（2021年10月31日時点）

■CINCの業績は？

　CINCの2022年10月期の第三四半期の売上高は13.2億円（前年同期比+41.6%増）、営業利益2.1億円（前年同期比+30.0%増）の増収増益。CINCの売上総利益率は+72.4%（前年は+71.1%）、営業利益率は+16.1%（前年は+17.6%）と高い水準となっている。

■CINCの事業内容は？ソリューション事業とは？

　CINCはソリューション事業とアナリティクス事業の２つにセグメントを分けている。ソリューション事業は、「Keywordmap（キーワードマップ）」というSaaS型（クラウド型のサブスクリプションモデル）のサービスを提供している。

　「Keywordmap」は月額固定料金。日本語のキーワードを分析して、顧客のウェブサイトや競合他社のSNSの動向を分析するツールだ。Googleの検索エンジンがビジネスの重要な成功のカギになっており、その攻略をするためのツールとしては重宝される存在だ。ニーズの高いキーワードを掘り当てて、そのキーワードを中心としたコンテンツを作成していく道具を与えるもの。

　また、「Keywordmap for SNS」はTwitterの運用・調査プラットフォームとして提供している。ビッグデータからユーザーの反響を把握し、その反響をSNS（Twitter）に展開していくもの。いずれは、Instagram（インスタグラム）など他のSNSにも横展開されていくものと思われる。

　なお、ソリューション事業の顧客数は508社（Keywordmap：385社、SNS：123社、両方導入：26社）。ソリューション事業のストック売上高比率は97%を維持しているものの、年換算売上高は現時点で8.9億円にとどまる。つまり、まだ規模がかなり小さい。

■CINCのアナリティクス事業とは？

　CINCのアナリティクス事業は「Keywordmap」シリーズを活用した顧客へのコンサルティング事業だ。たしかに顧客にツールを提供しても、必ずしも使いこなせるわけではないので「先生」としてのコンサルタントが必要になる。

　顧客対象としては、オウンドメディア（自社メディア）、Web広告の運用など幅広い業界へのアプローチが可能だ。Twitterだけでなく、YouTubeは2022年5月に「Vid Analytics」という視聴ニーズ分析ツールを投入している。

　「Keywordmap」シリーズの導入実績としては、広告代理店向けが36%（NTT DATE、クラウドサーカスなど）、事業会社向けが64%（KDDI、DODA、Retty、ウォンテッドリーなど）。

■セグメント別の損益は？

　CINCのソリューション事業の売上高は6.5億円、経常利益1.5億円（前年同期比+70.0%増）。アナリティクス事業は売上高6.9億円、経常利益65百万円（前年同期比△15.0%減）。

　セグメント別にみると、アナリティクス事業は売上高は伸びているものの、経常利益が前年割れしている点が気になる。また、アナリティクス事業はストック型の収益モデルではないため、CINCの弱点としては、確実に売上高が積み上がっていく事業モデルではない点だ。ITサービス事業では、SaaS型のストック型ビジネスは高株価を維持しやすいものの、フロー型の事業は高株価を維持しにくい現状がある。