空気圧縮機やスプレーガン（塗装事業）などをグローバルに展開しているアネスト岩田。欧米の人件費増、販管費の増加で営業利益が前年割れしている。特に、スプレーガンの塗装事業が苦戦している。営業利益率は前年の+10.4%→8.2%に下落。また、日本市場は売上高が前年割れ。欧米は堅調なものの、インフレ下で利益がでない状況となっている。
成長つづくアネスト岩田、グローバル戦略が好走している！(2024年3月16日投稿）
アネスト岩田、スプレーガンや空気圧縮機で競争力のある専業メーカー！(2024年1月13日投稿）
■基本情報(2024年8月13日時点）
- 株価：1,259円（10年来高値：1,700円）
- 時価総額：526億円
- 予想PER：10.3倍
- PBR：1.19倍
- 予想配当利回り：3.97%
- 自己資本比率：68.2%
- 会計基準：日本基準
- 株主数：4,316人(2024年3月31日時点）
- 事業価値：434億円
■アネスト岩田の業績は？
アネスト岩田の2025年3月期の第一四半期の売上高は125億円（前年比+2.5%増）、営業利益10.2億円（前年比△19.9%減）の増収減益。アネスト岩田の売上総利益率は+45.7%（前年は+45.6%）と+0.1%改善、営業利益率は+8.2%（前年は+10.4%）と販管費の増加が営業利益を圧迫している。
アネスト岩田の売上総利益は前年の55.5億円→57.1億円と+1.6億円の増加、販管費は前年の42.8億円→46.9億円と+4.1億円の増加となり、差し引きで営業利益は△2.5億円の減益となった。
■アネスト岩田の事業状況は？
アネスト岩田の2025年3月期の業績予想は売上高580億円（前年比+8.6%増）、営業利益68億円（前年比+10.1%増）、営業利益率+11.7%となっている。いっぽう、第一四半期の売上高の前年比は+2.5%と成長速度が業績予想に未達。営業利益は前年割れとなっている。このままいくと、どこかで業績下方修正をすることになるかもしれない。
エアエナジーの圧縮機、真空機器がそれほど前年比で伸びておらず、苦戦している様子がうかがえる。日本・欧州で苦戦中だ。また、販管費が増えており、利益率を圧迫している。
アネスト岩田は圧縮機や塗装機器の納入台数を増やし、アフターサービスで稼ぐビジネスモデルと思われるが、販売が苦戦しているのだろう。
■アネスト岩田の財務状況は？
アネスト岩田の2024年6月末の財務諸表をみると、現預金は162億円(2024年3月末：169億円）、在庫は124億円（同：122億円）。負債をみると、有利子負債は10.9億円、ほかに目立った負債はない。財務的には健全だ。
■アネスト岩田の株価推移は？
アネスト岩田の時価総額は約520億円。株価指標的には割安だ。ただ、第一四半期の業績が想定よりも良くなかったこともあり、どこかで業績下方修正が発生する可能性もあり注意が必要だ。2024年6月25日に10年来高値の株価1,700円をつけたものの、1カ月半で株価は1,250円と27%ほど下落している。
利下げショックで株価が大きく下がり、そこから反発していない状況だ。予想配当利回りは4%近くあり安定しているものの、一時的には1,000円くらいまで下がってしまう可能性はあるのではないだろうか。
以 上