人事情報・社員の見える化サービスのタレントパレット（Talent Palette）、マーケティングの見える化エンジン、CRM（カスタマーリレーションシップ）のカスタマーリングスなどビッグデータ関連のSaaS事業（サブスクリプション型ビジネス）を行っているプラスアルファ・コンサルティング（以下、PAコンサル）。順調に業績は伸びているものの、株価は上場来最安値圏となっている。今後の業績と株価の行方は？
業績牽引するタレントパレット、プラスアルファ・コンサルティングの成長！（2022年6月12日投稿）
ビッグデータ解析のプラスアルファ・コンサルティング、SaaS型で継続課金ビジネス！（2021年7月22日投稿）
■基本情報（2024年5月31日時点）
- 株価：1,862円（10年来高値：4,480円）
- 時価総額：787億円
- 予想PER：24.2倍
- PBR：7.57倍
- 予想配当利回り：0.85%
- 自己資本比率：78.5%
- 会計基準：日本基準
- 株主数：7,860名(2023年9月30日時点）
- 事業価値：696億円
■PAコンサルの業績は？
PAコンサルの2024年9月期の第二四半期の売上高は64億円（前年比+24.4%増）、営業利益21.7億円（前年比+26.7%増）と増収増益。PAコンサルの売上総利益率は+73.5%（前年は+73.8%）、営業利益率+33.5%（前年は+32.9%）と高い利益水準となっている。
PAコンサルの売上総利益は前年の38.4億円→47.6億円と+9.2億円、販管費は前年の21.3億円→25.9億円と+4.6億円の増加となり、差し引きで営業利益は+4.6億円の増加となった。PAコンサルは成長性、収益性ともに高いものの、最近は株価がイマイチな状況だ。
とくに「タレントパレット」などのHRソリューションは営業利益率+49.4%（前年は+47.8%）と高い。顧客数は1,594件、解約率は0.28%と低い。
■PAコンサルの概要と事業状況は？
PAコンサルは2006年12月設立のデータ分析を得意とする会社。連結ベースで従業員数は338名。有価証券報告書をみると、単体ベースで従業員数は262名、平均年齢31.7歳、平均年収は643万円。東京、大阪、福岡に拠点がある。ビッグデータを可視化するプラットフォームとして、「見える化エンジン」「カスタマーリングス」「タレントパレット」などを展開。
マーケティングソリューションとHRソリューションの２つの領域で事業を展開している。基本的にサブスクモデルを採用。特に力をいれている「タレントパレット」は、パナソニック、三菱重工、ヤマハ発動機、リコー、花王、デンソーなど大手企業に採用されている。顧客の約40%は従業員数1,000人以上の会社。
「タレントパレット」は、人材紹介・採用、研修・育成、福利厚生、ヘルスケア、労務管理など幅広く活用できるのが特徴だ。
■PAコンサルの将来は？
PAコンサルの2027年度の目標は、売上高233億円、営業利益100億円、営業利益率+42.9%。2024年9月期の業績予想は売上高138億円、営業利益48億円、営業利益率+34.8%、１株あたりの当期純利益（EPS）77円。
ここから推測すると、2027年度の予想EPSは約150円。予想PER15～25倍で試算すると、予想株価は2,250円～3,750円となる。現在の株価は1,862円のため、上昇余地があると言えるだろう。
■PAコンサルの株価の行方は？
PAコンサルの時価総額は約800億円。経費精算のラクスの時価総額は約3,200億円、売上高380億円、営業利益56億円。名刺ツールのSansanの時価総額は約2,000億円、売上高330億円、営業利益18億円。中小企業向けの会計クラウドを提供するマネーフォワードは時価総額約2,800億円、売上高400億円。
このようなITサービスを提供しているベンチマーク企業と比較すると、PAコンサルの評価が低いことがわかる。長期的には修正されていくのではないだろうか。
以 上