レベニューシェア型の報酬モデルでマーケティング支援するブリーチ(BLEACH）。2023年7月5日に東証グロースに上場。アフィリエイト事業を企業として本格的に取り組んでいる会社だ。売上高の80%以上を広告宣伝費につぎ込んでいる独特のビジネスモデル。マーケティング戦略として、化粧品、美容サロン、金融、健康食品などブリーチなどの専門業者を活用するケースもある。
レベニューシェア型のマーケティング支援のブリーチ、黒字予想が赤字に！(2024年2月25日投稿）
■基本情報(2024年8月15日時点）
- 株価：275円（10年来高値：1,658円）
- 時価総額：70億円
- 予想PER：ー（未定）
- PBR：0.75倍
- 予想配当利回り：0%
- 自己資本比率：71.6%
- 会計基準：日本基準
- 事業価値：△1億円
■ブリーチの業績は？
ブリーチの2024年6月の売上高は138億円（前年比△15.7%減）、営業利益は△3.7億円（前年は+21.7億円の黒字）と減収赤字転落となった。ブリーチの売上総利益率は+10.1%（前年は+20.8%）と大幅悪化となった。
ブリーチの売上総利益は前年の34億円→14億円と△20億円の減少、販管費は前年の12.3億円→17.6億円と+5.3億円の増加となり、営業利益は約25億円の悪化となった。
■ブリーチの事業状況は？
ブリーチは化粧品、健康食品、美容関係、金融などインターネットマーケティングで販促する会社だ。自社製品を取り扱うのではなく、他社のマーケティング支援という位置づけ。商品的には、いわゆるアフィリエイトと呼ばれる事業領域を扱っている。
おもに、外見や健康などのコンプレックスに訴えかける商品を扱っている。動画広告なども活用し、TikTok、YouTubeショートなども活用している。コア商材は13商材。ブリーチはネットニュースを配信しているSmartNewsの認定代理店になっている。
■レベニューシェアとは？
ブリーチの特徴は通常のマーケティング支援会社ではなく、レベニューシェア型の報酬体系を取っている点だ。初期費用は不要で、効果があった分だけ報酬をもらう仕組み。そのため、中堅中小企業へのサポートが可能になる。マーケティングの施策費用はブリーチが負担する。そのため、ブリーチにとっても魅力的な商品である必要がある。
■ブリーチの株価推移は？
ブリーチの時価総額は約70億円。現預金を96億円もっており、有利子負債を除くと、ネットで約70億円になる。ブリーチの企業価値としては、ほぼ現預金でしか評価されていないと言えるだろう。
もし、事業で利益がでるようになったら、しっかり株価は上昇していくと思われる。2023年6月期のキャッシュフロー計算書をみると、営業CFは△18.6億円のマイナス、投資CFは△1.9億円のマイナス、財務CFは株式の発行などで+58億円となっている。
ブリーチは過去6年間は利益を出し続けてきた企業である。いっぽうで、売上高の約６割は株式会社アールという会社を通しており、その会社がどのような会社か不明だ。会社のホームページはあるものの、社長の名前もない。
以 上