金融・公共などへのシステムインテグレーターやリアルタイム運行管理システム「KITARO」や安否確認サービスなど幅広くIT領域で事業展開しているアクシス（Axis）。企業は1991年6月設立の老舗企業であるものの、2020年9月30日に東証マザーズに上場。公開ベースの時価総額は22億円、初値ベースは時価総額116億円と株価は大きく評価されたものの、現在の時価総額は56億円と初値の半値となっている。アクシスの業績と株価の行方はどうなるのか？
■基本情報（2023年8月10日時点）
- 株価：1,345円（10年来高値：4,675円）
- 時価総額：56億円
- 予想PER：11.9倍
- PBR：2.0倍
- 予想配当利回り：1.11%
- 自己資本比率：75.0%
- 会計基準：日本基準
- 株主数：1,966人（2022年12月31日時点）
■アクシスの業績は？
アクシスの2023年12月期の第二四半期の売上高は31.2億円（前年比+11.0%増）、営業利益3.3億円（前年比+6.6%増）の増収増益。アクシスの売上総利益率は+26.1%（前年は+26.8%）、営業利益は+10.6%（前年は+11.1%）と営業利益２ケタを超えている。
売上高の内訳をみると、ほぼ95%以上はシステムインテグレーション事業となっており、ITサービス事業の比率が小さい。受注残高は13.1億円（前年同期は11.9億円）、社員一人当たりの売上高は7.1百万円（前年同期は7.1百万円）、リアルタイム車両運行管理サービスの「KITARO」の契約台数は8,135台（前年同期は8,229台）と若干の減少となっている。
■アクシスの事業内容は？
アクシスはシステムインテグレーション事業をメインにおこなっている。企業のシステム構築などを外注でサポートする事業だ。官庁案件は直接受注、航空系や公共・社会インフラなどもある。もっとも比率が高いのは銀行だ。
ITサービスとしては、自社でクラウドサービスの車両運行管理サービスの「KITARO」というサービスをしている。契約台数が8,000台から増減しており、横ばいが続いている。「KITARO」を導入すると、その車両の位置情報・走行履歴、日報の簡単作成、アルコールチェックなど社有車のサポートをするサービスを展開。トラック、バスなど幅広い社有車で使用が可能だ。導入企業としては、リコーリース、三菱商事エネルギー、住友電設、JX金属などで導入されている。
■アクシスの財務状況は？
アクシスの2023年6月30日時点の財務諸表をみると、現預金は23億円、のれん2.3億円。負債は有利子負債ゼロで自己資本比率が70%を超えていて極めて健全だ。
キャッシュフロー計算書をみると、営業CFは+3.0億円、投資CFは△40百万円、財務CFは配当金の支払いなどで△30百万円。現預金が23億円あり、事業モデルとして、それほど投資が必要のないので安定成長が見込まれる。
アクシスは2020年9月に東証マザーズに上場したものの、上場時に調達した資金は約1.3億円と少ない（創業者他が5.1億円の保有株の売り出しを実施）。資金需要のために上場したわけではない。
アクシスで気になるのは従業員の年収だ。従業員数は374名、平均年齢33.8歳、平均年収は485万円と低い。IT系に従事している割にそれほど給与が高くないのが気になる。
■アクシスの株価推移は？
アクシスの時価総額は56億円。株価指標的には割安感がある。2023年12月期の業績予想は売上高67.3億円、営業利益6.3億円、１株当たりの当期純利益(EPS）は111.3円を想定している。予想PERを15～20倍で計算すると、予想株価は1,670円～2,226円となる。現状の株価1,345円とくらべると割安感がある。現状、配当性向は15%未満のため、もう少し配当性向を改善してもよいのではないだろうか。
ただ、システムインテグレーターという位置づけのため、自社で何か新しいサービスを生み出すビジネスモデルではないので、株価の急騰はそれほど期待できないかもしれない。長期で少しずつ株価があがっていく感じじゃないだろうか。システムインテグレーターとしては、ニーズウェルなどの株価の動きが参考になるのではないだろうか。ニーズウェルはこの１年で株価が２倍に一気に上昇している。
システムインテグレーターのニーズウェル、順調に事業拡大を進める！（2022年10月23日投稿）
以 上