空気圧縮機やスプレーガン（塗装事業）などをグローバルに展開しているアネスト岩田。海外売上高比率が60%を超えており、世界中に幅広い販売網を独自に展開していることが強み。特に空気圧縮機が前年比+10%を超える売上成長で、アネスト岩田の業績を引っ張っている。産業機器領域で営業利益率が+10%を超えており、成長性と収益性は堅調なメーカーだ。
アネスト岩田、スプレーガンや空気圧縮機で競争力のある専業メーカー！（2023年1月13日投稿）
■基本情報（2024年3月15日時点）
- 株価：1,285円（10年来高値：1,373円）
- 時価総額：536億円
- 予想PER：11.1倍
- PBR：1.17倍
- 予想配当利回り：3.5%
- 自己資本比率：67.5%
- 会計基準：日本基準
- 株主数：3,726人（2023年3月31日時点）
■アネスト岩田の業績は？
アネスト岩田の2024年3月期の第三四半期の売上高は390億円（前年比+11.9%増）、営業利益44.9億円（前年比+9.2%増）の増収増益。アネスト岩田の売上総利益率は+45.2%（前年は+43.6%）、営業利益率は+11.5%（前年は+11.8%）と産業機器メーカーとしては利益率が高い。
アネスト岩田の売上総利益は前年の152億円→176億円と+24億円の増加、販管費は前年の111億円→131億円と+21億円の増加となり、営業利益は前年の41億円→45億円と+4億円の増加となった。安定成長の企業と言えるだろう。
■アネスト岩田の事業状況は？
アネスト岩田は、売上高の約６割がエアエナジーである空気圧縮機（コンプレッサー）、残り４割がコーディングであるスプレーガンの事業だ。その両方の事業とも堅調にグローバルベースで成長している。中国の販売が低迷していても、欧州で挽回したり、米国の設備投資意欲の増加が成長を支えたりしている。
売上総利益率（粗利）は前年の43.6%→45.2%と+1.6%の改善となった。国内外で値上げを実施していて、2023年10月に塗装機器、2024年1月に空気圧縮機の国内の値上げをしている。また、原価率の低い中国SCR社の輸出販売増などで原価構成改善がプラスに作用している。
■海外売上高比率は+65%超！
アネスト岩田は大手の財閥やグループに属さず、独立系メーカーとして事業を拡大してきた。現在のグローバルベースの売上高比率は、海外65.6%、日本国内34.4%となっている。海外の売上高比率は順調に増えている。
そのなかでもインドの需要が拡大している。将来的には、人口ボーナスなどの影響で第２の中国のような加速度的な経済成長をとげることが見えている。アネスト岩田は先陣をきってインドに投資している。
アネスト岩田の減価償却費は第三四半期時点で14.5億円。営業利益44.9億円に償却費14.5億円を加えると、簡易EBITDAは59.4億円になる。売上高とくらべると、EBITDA率は+15.2%となる。
■アネスト岩田の株価の行方は？
アネスト岩田の時価総額は約540億円。株価指標的には割安だ。配当利回りが3.5%と低くなく、今後の成長を考えると、これからも配当金額はあがっていくだろう。しかしながら、アネスト岩田は堅調な成長であり、SaaS事業のような爆発的な業績の伸びを期待することは難しい。株価は今後も、少しずつ切り上がっていくのではないだろうか。
以 上