サイバーセキュリティ、ソフトウェアのデバッグ（検査）、カスタマーサポートなどネットサポートの事業領域を幅広く展開しているイー・ガーディアン（E-Guardian、以下、イーガーディアン）。裏方の仕事のため、知名度もそれほど高い企業ではないものの、高成長・高収益の企業。1998年5月設立、従業員数は連結で2,441名（非正規は2,053名）。イーガーディアンの業績と株価の行方は？
■基本情報（2023年1月13日時点）
- 株価：2,574円（10年来高値：4,825円）
- 時価総額：268億円
- 予想PER：15.1倍
- PBR：3.98倍
- 予想配当利回り：1.01%
- 自己資本比率：77.0%
- 会計基準：日本基準
- 株主数：5,906名（2022年9月30日時点）
■イーガーディアンの業績は？
イーガーディアンの2022年9月期の売上高は117億円（前年比+18.3%増）、営業利益22.7億円（前年比+15.4%増）の増収増益。イーガーディアンの売上総利益率は+32.5%（前年は+35.6%）、営業利益率は+19.3%（前年は+19.8%）と若干低下傾向となっている。
イーガーディアンの売上総利益は38.2億円（前年は35.4億円）で、販管費が15.5億円（前年は15.7億円）と販管費を抑制したこともあり、営業利益は22.7億円と前年比+3億円の増益となった。ただ、思っていたよりも売上総利益率（粗利率）が低い。もう少し、利益率が高いビジネスかと思っていた。
■イーガーディアンの事業内容は？
イーガーディアンは、ソーシャルサポート、ゲームサポート、アドプロセス、サイバーセキュリティと大きく４つのセグメントに分けている。
ソーシャルサポートが全体の約半分の売上高を稼いでいる。ソーシャルサポートは監視領域として掲示板などのテキスト監視、画像・動画監視、不正取引監視などを担っている。また、カスタマーサポート領域として、問い合わせ対応、本人確認（eKYC）、加盟店審査、SNS運用代行サービスなどを実施している。イーガーディアンのイメージに合うのはネット監視という事業内容だろう。
ゲームサポートは顧客問い合わせ対応、国内・海外の進出サポートなどを実施している。アドプロセスは、広告審査代行（動画広告など成長中）がメイン。CARTA HOLDINGSとの合弁会社がある。広告の運用サポートも実施。サイバーセキュリティは、ウェブサイトのセキュリティとして「SiteGuard Cloud Edition」というWAF（Web Application Firewall）を提供している。
つまり、イーガーディアンは、ネットのセキュリティ、顧客サポートを中心に事業領域を拡大している企業だ。
■イーガーディアンの財務状況は？
イーガーディアンの2022年9月30日時点の財務諸表をみると、現預金は49.5億円、有形固定資産は6.0億円、無形資産は6.7億円とかなり身軽な資産状況となっている。現預金をたっぷり持っているものの、固定資産投資はほとんどしていない。有利子負債はゼロと、財務状況はきわめて健全だ。
イーガーディアンは８年連続の２ケタ成長となっている。2014年度は売上高24.7億円だったものの、2017年には売上高50.6億円、2020年には売上高77.8億円、2022年は117億円とはじめて100億円台に到達。営業利益も右肩あがりで伸びている。
■イーガーディアンの株価推移は？
イーガーディアンの時価総額は約270億円。正直、割安だ。売上総利益率が50%を超えていたら、時価総額は1,000億円前後となっていてもおかしくないだろう。グロース銘柄では売上総利益率が高い企業のほうが、高い時価総額がつく傾向がある。
同業他社としては、アディッシュがネット監視などの分野で取り組んでいるが、まだまだ規模が小さい。ソフトウェアデバッグでは、Shiftなど成長企業がたくさんある。ネット監視や顧客サポート、ソフトウェアデバッグでは労働集約型事業である面が大きく、イーガーディアンの従業員も2,000名を超えている状況だ。今後は従業員の確保も課題として出てくるかもしれない。
ネット上のカスタマーサポートのアディッシュ、ストック型で安定成長！(2023年1月8日投稿）
以 上