Uber eats（ウーバーイーツ）と戦う日本のフードデリバリー企業の出前館（Demaecan）。2023年8月期の決算をみると、流通総額（GMV）は前年比90%の水準にとどまり、オーダー数も減少している。コロナ禍で盛り上がったフードデリバリーもリアル店舗に回帰している。今後の出前館の業績と株価はどうなるのか？なお、出前館の従業員数は363人、平均年齢34.9歳、平均年収578万円、それほど低くない。
急成長中のフードデリバリーサービスの出前館、コロナ禍で需要は急騰中！今後の行方は？（2020年12月26日投稿）
■基本情報（2023年10月13日時点）
- 株価：376円（10年来高値：4,200円）
- 時価総額：498億円
- 予想PER：赤字
- PBR：1.17倍
- 予想配当利回り：0%
- 自己資本比率：77.3%
- 会計基準：日本基準
- 株主数：18,735人（2022年8月31日時点）
■出前館の業績は？
出前館の2023年8月期の売上高は514億円（前年比+8.7%増）、営業利益△123億円（前年は△364億円）と増収赤字幅の縮小となった。出前館の売上総利益率は+20.4%（前年は△4.0%）と粗利率が低い。前年の売上総利益率はマイナスで、売れば売るほど赤字が膨らむ構造だったことを考えると、2023年8月期は改善したと言えるだろう。
出前館の売上総利益は105億円（前年は△19億円）、販管費は228億円（前年は345億円）と利益がでるような構造ではない。現在の出前館の時価総額は純資産にリンクしており、今後も純資産が減ると株価は下落していくと思われる。
■出前館の事業状況は？
出前館は中期計画で、2023年8月期の売上高は970億円、営業利益120億円を掲げていたものの、ふたを開けると、売上高514億円、営業利益△123億円と大幅な未達となっている。そもそも、成長のストーリーが崩れていると言えるだろう。
正直、ここから黒字化に持っていくというストーリーが見えない。2024年8月期の業績予想は流通総額2,160億円（前年比+5%増）、売上高560億円（前年比+9%増）、営業利益△80億円とすでに成長性や収益性でまったく評価できない状態だ。唯一の救いは、LINEとZホールディングスが筆頭株主である点。どこかで出前館を救出（TOB）してくれるのではという期待感くらい。
■出前館の株価推移は？
出前館の時価総額は約500億円。すでに高値から10分の1以下に株価は下落しているものの、まだ500億円の時価総額がある。チャートを見ていると、安値のように見えてしまい、個人投資家で買いで入る人も少なくないだろう。１単元の株価も小さくなっており、買いやすいように見える。しかしながら、業績の回復がまったく期待できないので、ここから半値以下に下落する可能性あるので、慎重に判断すべきだ。
以 上