医療情報サイト「Medical DOC」のGENOVA、スマート簡易自動受付精算機の販売も！

　医療情報サイト「Medical DOC」やクリニック向けのスマート簡易自動受付精算機（セルフ精算レジ）の販売などを行うGENOVA。2005年設立、従業員数は290名の成長企業。一般利用者向けに医療情報の無料配信を実施して閲覧者を獲得し、医療機関向けの基幹情報を有償制作・配信をするビジネスモデル。GENOVAの業績と株価の行方は？

■基本情報（2023年5月2日時点）

株価：1,310円（10年来高値：1,996円）
時価総額：231億円
予想PER：22.9倍
PBR：6.91倍
予想配当利回り：0%
自己資本比率：73.6%
会計基準：日本基準
株主数：ー

■GENOVAの業績は？

　GENOVAの2023年3月期の第三四半期の売上高は44.9億円、営業利益は10.6億円。GENOVAの売上総利益率は+72.9%、営業利益率は+23.6%。GENOVAの売上総利益は32.7億円、販管費22.1億円で差し引きで営業利益は+10.6億円となった。

■GENOVAの事業内容は？

　GENOVAのことを知らない人は少なくないだろう。メディカルプラットフォーム事業（いわゆるメディア事業）とスマートクリニック事業（病院向けの自動精算機の販売）を行っているヘルスケア関連の会社だ。エムスリー、ケアネット、メドピアなどと同じようなヘルスケアITサービスとハードを販売している会社。

医薬DXで成長するケアネット、製薬業界は「人」から「DX」に！（2022年2月12日投稿）

ヘルスケアIT企業のメドピア、業績は絶好調も株価は調整に！（2021年5月15日投稿）

　全体売上高の約61%はメディア事業、残りの30%はスマートクリニックによるものだ。粗利率が高く、利益率が良い会社で、成長性も高く、株価に期待ができる。

■GENOVAのメディア事業とは？

　GENOVAは「Medical DOC」という医療メディアを運営している。かなり豊富な記事を医師が監修しており、違法になることのないように注意している。医療機関には有償制作記事を受託しており、そちらで制作費・広告費を稼ぐ仕組みだ。利益率が高いのが特徴。

　GENOVAはホームページの制作からスタートした会社で、2017年頃から医療メディア事業をスタート。ここ数年でページビュー数が大きく伸びて存在感がでている。現在の医療メディアの記事数は8,771記事で、2025年4月には約1.5万記事を目指す。おそらく、GENOVAの社員や外注業者が記事を執筆して、現職の医師が監修する仕組みだと思われる。そのため、記事本数は企業のメディアとしては、それほど多くない。

　記事の内容は、新型コロナなどの医療関連ニュース、病気・症状などの監修記事、闘病体験記事など。有料で受託するのは医療機関の紹介記事などだ。

■GENOVAのスマートクリニック事業とは？

　GENOVAのスマートクリニック事業は、「MONOCA-Stand」「MONOCA-Regi」など医療機関に特化した自動精算機、セルフ精算レジを企画・販売・保守をしている。医療機関とのつながりを生かして、医療機関にハードソフトを販売するビジネスモデルだ。

　GENOVAはメディア事業、ハード事業ともに成長しているのが特徴。将来的には更に事業領域の拡大を期待できるかもしれない。

■GENOVAの財務状況は？

　GENOVAの2022年12月末時点の財務諸表をみると、現預金は34億円、有利子負債は11百万円と財務はきわめて健全だ。特徴的なのは、自動精算機というハードを販売しているものの、在庫金額がゼロである点だ。完全な受注・生産・販売の流れを確立していると思われる。

　GENOVAの2023年3月期の第二四半期時のキャッシュフロー計算書をみると、営業CFは+4.3億円と利益7.0億円に法人税支払い△3.0億円、投資CFは△71百万円、財務CFは有利子負債の返済などがあり△1.1億円となり、現預金の増減は+2.5億円となっている。GENOVAは、事業モデルとしてほとんど投資が不要なビジネスモデルであり、キャッシュを増やしやすい利益構造になっている。

　GENOVAは2022年12月23日に東証グロース市場に上場。公開価格は株価1,800円（時価総額：304億円）だったものの、初値は1,760円（時価総額：297億円）と公開価格割れとなった。上場にともない、資金調達を17億円実施し、既存株主は46億円を現金化している。