「kintone」や「サイボウズOffice」などのグループウェアを中心にビジネスを展開しているサイボウズ。1997年8月設立、連結従業員数1,276名（2023年12月末時点）のSaaS型（サブスクモデル）のグループウェア事業を展開。業績は好調で、2024年11月より価格改定を実施し、20～30%くらい値上げをする。この結果、大きく業績改善に寄与すると思われる。
「kintone」などグループウェアのサイボウズ、2021年は積極投資で増収減益の見込み！（2021年3月28日投稿）
サイボウズ「kintone」に連携する業務アプリのトヨクモ、高い成長性つづく！（2021年2月20日投稿）
■基本情報（2024年6月7日時点）
- 株価：1,842円（10年来高値：3,800円）
- 時価総額：972億円
- 予想PER：43.2倍
- PBR：7.51倍
- 予想配当利回り：0.81%
- 自己資本比率：59.9%
- 会計基準：日本基準
- 株主数：18,624人（2023年12月31日時点）
- 事業価値：911億円
■サイボウズの業績は？
サイボウズの2024年12月期の第一四半期の売上高は69億円（前年比+14.0%増）、営業利益13.1億円（前年比+5.8%増）の増収増益。サイボウズの売上総利益率は+91.8%（前年は+91.3%）、営業利益率は+19.0%（前年は+20.4%）と高い水準を維持している。
サイボウズの売上総利益は前年の55億円→63億円と+8億円の増加、販管費は前年の43億円→50億円と+7億円の増加となり、営業利益は+1億円の改善となった。サイボウズは販管費の内訳を開示しており、広告宣伝費が前年の7.5億円→10.4億円と+2.9億円の増加、研究開発費も+1億円となっている。ある意味、積極的に販管費を増やしており、営業利益はコントロールされた結果と見ることができる。
■サイボウズの事業状況は？
サイボウズは1997年8月設立のITサービス企業としては老舗。すでに従業員数は1,300名規模まで増えており、グループウェアによる情報共有とチームワークをITのチカラで解決を目指すサービスを提供している。
サイボウズの主要サービスは、中小企業向けグループウェアの「サイボウズOffice」（契約社数：2.5万社）、ノーコードまたはローコードで業務システムが構築できる「kintone」（契約社数：3.3万社）、中堅・大企業向けのグループウェア「サイボウズGaroon」、そして、メール共有システム「Mailwise」の４つ。
ノーコードによるDXの内製化、リスキリングなどがキーワードになり、サイボウズのサービスが企業のITを支える仕組みだ。
■2023年12月期の実績は？
サイボウズの2023年12月期の実績は、売上高254億円、営業利益33.9億円、営業利益率+13.3%。2005年～2008年くらいはM&Aで事業買収をして一気に拡大したものの、結局、グループウェアに事業集中することになった。９社買収して８社を売却。結果として、クラウドの移行にともない、順調に利益がでる形となった。
2024年12月期の業績予想は、売上高287億円、営業利益31億円を目指す。普通の企業であれば、前年比を増益するということを業績目標にするものの、サイボウズはあまり株価への影響を考えていないように見える。結果として、ラクス、Sansan、マネーフォワードなどのITサービス企業とくらべて株価が低い。
なお、サイボウズの従業員の平均年齢は35.3歳、平均勤続期間5.7年、平均年収664万円となっている。IT企業としては、妥当な水準だ。
■サイボウズの売上高構成は？
サイボウズの2023年12月期のIR資料に売上高内訳を開示している。もっとも売上高が大きいのは「kintone」で133億円（前年比+21.6%増）、「サイボウズOffice」が47億円（前年比+7.4%）、「Garoon」が34億円（前年比+16.6%）となっている。なお、「kintone」はサブスクリプション比率が100%、解約率は1.28%と低い。
■サイボウズの販売チャネルは？
サイボウズは代理店販売（パートナー販売）が全体の62.9%となっている。パートナー社数は約450社。アプリケーション連携は350以上となっている。
■サイボウズの財務状況は？
サイボウズの2024年3月末時点の財務諸表をみると、現預金は60億円、有形固定資産は42億円、投資有価証券17億円となっている。負債をみると、有利子負債はゼロ。契約負債（前受金）が38億円となっている。
なお、サイボウズは2023年1月にリコーを割当先とする自己株式の売却で約45億円の資金調達をしている。結果として、有利子負債の約45億円をそれにより返済している。財務的にはきわめて健全だ。結果として、リコーのサイボウズへの出資比率は3.3%となる。
■サイボウズの株価推移は？
サイボウズの時価総額は約1,000億円。経費精算大手のラクスの時価総額は約3,200億円（売上高483億円、営業利益90億円）。以前はサイボウズのほうがラクスより規模が大きかったものの、一気に成長性で抜かれてしまった。
しかしながら、サイボウズは2024年11月の価格改定で、2025年12月期には一気に利益率の改善が起こるだろう。営業利益50億円は見えるはずだ。
以 上