オーダースーツ専門店のグローバルスタイル（旧タンゴヤ）、創業90年の老舗服屋！

　GINZA Global Style（銀座グローバルスタイル）の店舗を展開しているグローバルスタイル。AOKI、青山商事、はるやま、コナカなどの既存スーツ店もセミオーダースーツに参入し、競争が激化している領域ではあるものの、前年同期比+10%を超える成長をしているグローバルスタイル。ネット広告を見る機会も増えている。今後の業績と株価の行方は？

■基本情報（2023年6月16日時点）

株価：1,609円（10年来高値：1,626円）
時価総額：56億円
予想PER：12.1倍
予想PBR：2.56倍
予想配当利回り：1.61%
自己資本比率：25.4%
会計基準：日本基準
株主数：542人（2022年7月31日時点）

■グローバルスタイルの業績は？

　グローバルスタイルの2023年7月期の第三四半期の売上高は78.4億円（前年同期比+15.4%増）、営業利益5.5億円（前年同期比+23.7%増）の増収増益。グローバルスタイルの売上総利益率は+53.2%（前年は+53.5%）、営業利益率は+7.0%（前年は+6.6%）と堅調だ。

　グローバルスタイルの売上総利益は前年の36.4億円→41.8億円に+5.4億円の増加、販管費は前年の31.9億円→36.2億円と+4.3億円の増加となり、差し引きで+1.1億円の営業利益改善となった。正直、業界的にスーツの着用が下火になる中で、堅調な業績であることに驚かされる。

■グローバルスタイルの事業内容は？

　グローバルスタイルは「タンゴヤ」として成長を続け、2022年11月にグローバルスタイルに社名を変更。お店はGINZA Global Styleとして事業を展開している。会社設立は1949年4月、従業員は230名。オーダースーツ、オーダーシャツの専門店として販売している。

　2021年8月24日に東証ジャスダック（現東証スタンダード）に上場。上場時の時価総額は30億円。上場に伴う資金調達は2.3億円にとどまる。オーダースーツは税込41,800円からとなっている。２着以上を購入する場合は、コンビ価格として１着あたり26,400からとなっている。かなり安い。青山商事などの大手紳士服量販店はセミオーダーを展開しているものの、価格はほぼ同じだ。価格が同じであれば、セミオーダーよりもフルオーダーを注文したいところ。

■グローバルスタイルの販管費内訳は？

　グローバルスタイルの粗利（売上総利益）は50%以上を確保しているものの、販管費の負担が重い。2021年度の販管費は40億円（営業利益：3.1億円）、2022年度の販管費は43億円（営業利益：5.5億円）となっている。

　有価証券報告書をみると、2022年度の販管費43億円のうち、広告宣伝費が13.3億円、人件費10億円、地代家賃7.5億円が主な内訳だ。BtoC事業のため、いかに広告宣伝費を有効的に使用するかがポイントになる。

■グローバルスタイルの財務状況は？

　グローバルスタイルの2023年4月30日時点の財務諸表をみると、現預金は16.0億円、原材料19.7億円、有形固定資産15.4億円となっている。有利子負債は約30億円ほど計上されており、財務的に余裕がある状況ではなく、自己資本比率は25.4%となっている。

　2023年7月期の第二四半期までのキャッシュフロー計算書をみると、営業CFは+2.4億円、投資CFは△3.9億円、財務CFは借入金増により+0.9億円となり、現預金の増減は△67百万円となっている。営業CFと投資CF差し引きのフリーキャッシュフローはマイナスとなっており、事業でしっかりキャッシュが積み上がる状態ではない。

　従業員の平均年齢は32.3歳、平均年収は338万円となっており、月収平均が30万円未満となっている点が気になる。人材の確保をできるのだろうか。