家事代行サービスのプラットフォームを運営しているCaSy（カジー）。理想としてはプラットフォーム成約による手数料徴収であるものの、業務委託するキャスト（委託者）が圧倒的に少なく、サービス提供を十分できない状況となっている。いかにキャストを増やすかが成功のポイントだ。
家事代行マッチングのCaSy（カジー）、成長が期待できる事業モデルか！？（2022年9月11日投稿）
■基本情報（2023年7月14日時点）
- 株価：935円（10年来高値：2,098円）
- 時価総額：17億円
- 予想PER：ー（利益ゼロの見通し）
- PBR：7.75倍
- 予想配当利回り：0%
- 自己資本比率：50.4%
- 会計基準：日本基準
- 株主数：824人（2022年11月30日時点）
■CaSyの業績は？
CaSyの2023年11月期の第二四半期の売上高は7.4億円（前年同期比+20.0%増）、営業利益は19百万円（前年同期は△8百万円）の増収黒字転換となった。CaSyの売上総利益率は+35.7%（前年は+33.9%）と価格改定の影響で売上総利益率は+1.8ポイントの改善となった。
CaSyの売上総利益は前年の2.1億円→2.6億円と+0.5億円の増加、販管費は前年の2.2億円→2.4億円の+0.2億円の増加となり、+0.3億円の営業利益の改善となり、+19百万円の営業利益黒字となった。ただ、営業利益を伸ばすためには、販管費の投入が必要であり、利益がしっかり出るまでには時間がかかりそうだ。
■従業員持株会の設立！
CaSyの従業員数は21人、平均年齢37.8歳、平均年収490万円。2023年6月に従業員持株会を設立したものの、従業員が21人しかいないため、１人あたり年間10万円の積み立てをしても、年間で約200万円、5年間で1,000万円分の購入しかならず、株価上昇には限定的な影響だろう。一応、福利厚生制度の一環ということだ。
■とにかく人が足りないのでは？
CaSyの課題は家事代行してくれる業務委託、パート・アルバイトの人が圧倒的に足りないこと。家事代行のマッチングサービスを展開しているものの、顧客の登録数は15万人を突破。いっぽう、キャストの登録者数は1.5万人くらいしかいない。CaSyのサイトをみても、常に案件に応募してくれるキャストを募集している状態で、仕事はあるものの人が足りない状況だ。
家事代行サービスは需要があるものの、あくまで１時間あたり3,000円くらいで、２～３時間くらいの依頼に限定される。キャストの時給は1,500円スタートであり、3時間でも4,500円にとどまり、積極的に働きたい人はそれほどいないだろう。
■CaSyの財務状況は？
CaSyの2023年5月31日時点の財務諸表をみると、現預金は3.2億円でほかに目立った資産はない。負債をみると、長期借入金が70百万円。利益剰余金は△3.8億円のマイナスであり、まだ累積で利益がでていない状況だ。
CaSyのキャッシュフロー計算書をみると、営業CFは法人税等の支払い等により△0.9百万円のマイナス、投資CFは無形固定資産の支出により△4.9百万円のマイナス、財務CFはゼロ、現預金の増減は△5.7百万円のマイナスとなった。
■CaSyの株価推移は？
CaSyの時価総額は約18億円。家事代行のマッチングサービスを提供しているものの、キャストを自社で用意しており、実質的には家事代行紹介会社となっている。売上高は前年同期比+20%と成長しているものの、純資産は2.3億円しかなく、上場して調達した1.8億円がなければ、ほぼ純資産がない状況。
これ以上の価格改定をすると、他社に顧客が流れる可能性があり、粗利率の改善も難しいのではないだろうか。そもそも、人口減で労働人口が減っており、コンビニやレストランなどとサービス業の人材の取り合いになっている。東京都の最低賃金は時給1,000円を超えており、短時間しか働けない家事代行にキャストが集まるのか。課題は残る。
以 上