２万円以上の肩こり解消の磁気ネックレスColantotteを中心に医療機器事業を展開しているコラントッテ。営業利益率は+20%を突破し、成長性も前年比+10%前後となっている。しかしながら、株価の評価は低く、低い事業評価となっている。2024年11月8日に決算発表し、週明けの株価の動きが気になるところ。夜間のPTSも上昇しているものの、それほど大きな上昇ではない。
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■基本情報（2024年11月8日時点）
- 株価：983円（10年来高値：2,005円）
- 時価総額：89億円
- 予想PER：9.3倍
- PBR：2.25倍
- 予想配当利回り：3.05%
- 自己資本比率：75.7%
- 会計基準：日本基準
- 株主数：4,449人（2023年9月30日時点）
- 事業価値：71億円
■コラントッテの業績は？
コラントッテの2024年9月末の売上高は59.4億円（前年比+10.0%増）、営業利益15億円（前年比+47.6%増）の増収増益。コラントッテの売上総利益率は+66.7%（前年は+63.9%）、営業利益率は+25.2%（前年は+18.8%）と利益率が大きく改善している。
コラントッテの売上総利益は前年の34.5億円→39.7億円と+5.2億円の増加、販管費は前年の24.4億円→24.7億円と+0.3億円の増加にとどまり、差し引きで営業利益は+4.9億円の増加となった。
■コラントッテの事業状況は？
コラントッテは全体の約９割がネックレス類が占めている。そのネックレスが他社と差別化できて伸びているプロダクトだ。ネックレス以外だとウエア関係が増えており、リカバリーウエア（スリープテック）のRESNOが牽引している。ウエア関係は全体の5.4%の売上割合のため、売上高は約3.2億円と見る。前年は4.1%で約2.2億円のため、前年比+45%増となっている。
リカバリーウエアで有名な企業としてはBAKUNE（バクネ）のTENTIALが有名だ。2021年9月に豊島等から5億円の第三者割当増資、2023年3月にニッセイ・キャピタル他から10億円の第三者割当増資を実施。2024年10月には三井住友銀行など3行とシンジケートローンで融資枠20億円を確保している。
■コラントッテの戦略は？
コラントッテはアスリートと契約して商品をPRしてもらう戦略を取っている。そのアスリートのファンを取り込む戦略だ。プロフィギュアスケーターの宇野昌磨選手、鍵山優真選手、バレーボールの石川祐希選手などトップアスリートと契約している。
販売チャネル別でみると、ホールセールが全体の63%、ネット販売が全体の27%となっている。伸びているのはリテールだ。リテールは前年比+33.6%増となっている。
■コラントッテの株価推移は？
コラントッテの時価総額は約90億円。今期の一株当たり純利益であるEPSは121円を予想している。予想PERを10～15倍で見ても、事業価値は1株あたり1,200円～1,800円（時価総額110億円～200億円）になる。
さらに手持ちの現預金17億円を加えることになるので、想定時価総額は130～220億円くらいが妥当な時価総額ではないだろうか。なかなかコラントッテは業績が株価に反映されない苦労がある。投資家としては、どこまで市場規模があるのか見えないのが悩ましいところだろう。
以 上